2941. július 20-án elérik Beorn házát. Ahonnan kb. harmadnak lovagolnak tovább.
Kb. július 25-én Gandalf elválik a társaságtól Bakacsinerdő nyugati szegélyénél.
Augusztus 16-án a törpök és Bilbó átkelnek az Elvarázsolt folyón.
Augusztus 22-án éjszaka elhagyják az ösvényt.
Másnap a törpök pókok fogságába esnek, ahonnan Bilbó menekíti meg őket.
Augusztus 24-én szürkületkor a törpöket az erdőtündék ejtik fogságba és a Tündekirály csarnokaiba viszik. (Bilbó a Gyűrű hatása alatt láthatatlanul követi őket.)
Szeptember 21-én a társaság szerencsésen megszökik és másnap naplemene után elérik a Tóvárost.
Innen október 9-én indulnak útnak.
Október 12-én elhagyják a folyót és a Magányos hegyhez lovagolnak.
Október 19-én Bilbó rátalál a rejtett ösvényre.
OKtóber 30-án, Durin napján rátalálnak a titkos ajtóra. Bilbó bemegy. Itt találkozik Smauggal. Éjfélkor visszatér a törpökhöz.
November 1-én Bilbó visszatér a hegy gyomrába. Smaug dühödten Tóváros ellen indul.

A Pajkós Póni Fogadóban, Bríben Szürke Gandalf figyelmezteti Tölgypajzsos Thorint, hogy valaki meg akarja öletni. Arra bíztatja, hogy szerezze meg az Arkenkövet a törpök egyesítéséhez, amelyet egy ravasz betörő segítségével lophat vissza Smaugtól.

Egy évvel később, az előző film eseményeit követve Thorint és csapatát Azog és az orkok üldözik Szirtfőn keresztül. Miután Bilbó értesíti a társaságot, hogy egy medve is követi őket, Gandalf egy alakváltó otthonába vezeti őket. Érkezésükkor rájuk támad a medve. Gandalf közli velük, hogy Beorn otthonában vannak, aki talán segítheti őket útjuk során. Aznap este Azogot Dol Guldurba rendeli a Fekete Mágus, és fiát, Bolgot arra utasítja, hogy vegye át Thorin felkutatását. A következő napon Beorn kölcsönadja lovait a csapatnak, akik Bakacsinerdő felé veszik az utat, hogy elrejtőzzenek az őket üldőző orkok elől. Az erdő határához érve Gandalf egy öreg romba vésett Fekete Beszédül íródott feliratra lesz figyelmes, majd Galadriel telepatikus üzenetére, amelyben azt kéri tőle, hogy kutassa fel a Nazgúl sírját.

Hirtelen távozását meg nem indokolva Gandalf azt tanácsolja a csapatnak, hogy kövessék a tündék útját Bakacsinerdőn keresztül, és várják meg őt, mielőtt belépnének a Magányos Hegybe. A társaság azonban eltéved az erdőben, és a törpöket foglyul ejtik az óriás pókok. Bilbó az Egy Gyűrű segítségével sikeresen kiszabadítja őket a hálóból, és elnevezi a kardját Fullánknak. A támadó pókokkal való csatározás közben azonban a törpöket rabul ejtik az Erdőtündék, köztük Legolas és Tauriel, az őrök vezetője. Fogságuk alatt romantikus mellékcselekmény bontakozik ki Tauriel és Kili között.

Amíg a többiek rácsok mögött vannak, Thorint kihallgatást kap Thranduiltől, a tündekirálytól, ő azonban visszautasítja Thranduil segítségnyújtását, és szintén foglyul esik. A Gyűrű rejteke mögött Bilbó segít a törpöket kiszabadítani üres boroshordók segítségével, a folyón át. Útközben Bolg és az orkok rajtuk ütnek, miközben a tündék igyekeznek megakadályozni a törpök szökését. Az ebből eredő zavargás közepette Kilit megsebesíti egy Morgul-nyíl. Legolas és Tauriel kénytelen szabadon engedni a társaságot, hogy véget vessenek az orkok támadásának. Egyikük fogságba majd Thranduil vallatása alá esik. Miután Thranduil megtudja, hogy az "Egy" visszatért, úgy dönt, elzárja királyságát, hogy megvédje azt a közelgő veszélytől. Tauriel azonban, miután megtudja, hogy Kilit ork nyíllal megsebesítették, a törp megmentésére siet, Legolas pedig társául szegül.

Ezután a csapat találkozik egy Bard nevű férfival, akit lefizetnek, hogy csempéssze át őket Tóvárosba, ahol Suhatag leszármazottai otthont teremtettek, és ahol a Város Ura vasmarokkal uralkodik. A társaság megpróbál fegyvert lopni, mielőtt rabul ejtik őket, és időközben megtudják, hogy Bard Suhatag uralkodójának, annak a Girionnak leszármazottja, aki megpróbálta Smaugot Fekete Nyíllal megölni. Miután Thorin meggyőzi a város népét és urát, hogy megosztoznak a visszafoglalt Hegy kincsein, a kalandorok szabad utat kapnak. A sérült Kili maradásra kényszerül, Oin, Fili és Bofur pedig vele maradnak Bard otthonában, hogy ápolják.

Miközben Thorin csapata folytatja útját, Gandalf megérkezik a Nazgúl távoli sírjához, és rádöbben, hogy felélesztették. Radagast csatlakozik hozzá, és kiderül, hogy a Fekete Mágus nem lehet egy egyszerű ember, hiszen a Nazgúl csak egyetlen úrnak felel. Bakacsinerdőbe visszatérve Gandalf Galadriel figyelmeztetésére küldi Radagast, ő maga pedig belép az orkokkal ellepett Dol Guldurba, ahol Azog rátámad. Miközben megpróbál megszökni, megjelenik a Fekete Mágus, és a kettejük csatáját követően Gandalfot foglyul ejtik. Legnagyobb félelme valóra válik: Szauron a Fekete Mágus. Gandalf elképedve figyeli, ahogy az ork csapat a Magányos Hegy felé veszi az utat.

Miután megérkeznek a Magányos Hegyhez, Bilbó megfejti a térkép titkosírását, és a holdfény segítségével rábukkan a kulcslyukra, amely a Hegy rejtett ajtaját nyitja. Balin ezután elmagyarázza Bilbónak igazi küldetését, és leküldi őt a kincses kamrába, hogy keresse meg az Arkenkövet. Sajnálatra méltóan Bilbó a kutatás közben felébreszti Smaugot, aki eleinte érdekesnek találja a hobbitot, azonban hamar ráun, és megpróbálja megölni. Tóvárosban Bard meghallja Smaug ébredésének moraját, és megpróbálja az utolsó Fekete Nyilat a torony katalpultjához rögzíteni, de letartóztatják. Oint, Filit, Bofurt és Bard lányait megtámadja Bolg vadászcsapata, akiket Legolas és Tauriel elkerget. Utóbbi hátramarad Kili ápolására, aki félálomban, a gyógyszer jótékony hatása alatt szerelmet vall Taurielnek. Miután meggyőzik Thorint, hogy segítsenek Bilbónak, a törpök belépnek a Hegybe, ahol Smaug üldözőbe veszi őket. A tűzokádó Smaug kijátszásával újra lángra lobbantják a kovácsműhelyet, és olvasztott arannyal megpróbálják megölni a sárkányt. Smaug azonban túléli a csapdát, kikecmereg a Hegyből, és megfogadja, hogy Tóváros emberei szenvedni fognak, amiért segítő kezet nyújtottak a törpöknek. Bilbó döbbenten figyeli az eseményeket.